Los
instrumentos financieros se pueden clasificar en función de si son instrumentos
en efectivo o instrumentos derivados:
Los
instrumentos de efectivo son instrumentos financieros cuyo valor se determina
directamente por los mercados. Se pueden
dividir en valores, que son fácilmente transferibles u otros instrumentos comerciales como los préstamos y depósitos,
en tanto el prestatario y el prestamista tienen que ponerse de acuerdo sobre una transferencia.
Por
otra parte, los instrumentos financieros se pueden clasificar por "clase
de activos", dependiendo de si
están basados fondos propios de las empresas (que refleja la propiedad de la
entidad emisora) o basado en deuda (lo
que refleja un préstamo que el inversor haya realizado a la entidad emisora).
Si
se trata de la deuda, pueden clasificarse en corto plazo (menos de un año) o a
largo plazo. La mayoría de estos instrumentos,
son a la vez de inversión y de financiación, son de inversión para el adquirente y de financiación para el
vendedor. Los productos del mercado de divisas y sus transacciones no son ni deuda ni fondos
propios y pertenecen en su propia categoría.
Tipos
de productos financieros agrupados en dos grandes grupos desde la perspectiva
de un inversor:
PRODUCTOS
FINANCIEROS DE INVERSIÓN
En
El salvador existen diversos productos financieros de inversión que se
comercializan a través del Sistema
Financiero Salvadoreño, el cual incluye a la banca, mercado de valores,
compañías de seguro y fondos de
pensiones; no obstante, para efectos de esta investigación han sido
considerados como principales productos
de inversión los Instrumentos de Capital de renta fija y variables, así como los depósitos a la vista y a plazo que
se realizan en la banca, que si bien es cierto ofrecen un rendimiento mucho
menor, se constituyen como productos de inversión con mayor aceptación por parte
de los depositantes/inversionistas.
- Instrumentos de Renta Variable
El
instrumento representativo de este grupo son las Acciones, sin embargo se
incorpora a todos aquellos instrumentos
cuya rentabilidad depende de diversos factores ligados principalmente a
las ganancias y las expectativas sobre
las empresas emisoras. Por lo tanto, la rentabilidad que otorgan estos instrumentos es difícil de proyectar
pues no depende del pago de tasas de intereses, sino de factores financieros de la empresa y el
mercado que pueden variar según el entorno económico.
Existe
una propuesta de otras técnicas e instrumentos para ampliar y modernizar la
banca de desarrollo posiblemente no son
técnicas innovadoras en el financiamiento del desarrollo, pero se considera que el sistema financiero
salvadoreño requiere de incorporar paulatinamente estos instrumentos, con el propósito de
complementar los servicios financieros necesarios para el desarrollo económico y social del país.
- Instrumentos de Renta Fija
Dentro
de este grupo se incorporan a todos los instrumentos que representan una deuda
para su emisor y por lo tanto la
rentabilidad que dichos instrumentos otorgan viene dado por el pago de intereses. Se les llama de renta fija porque
la rentabilidad del instrumento y los flujos de dinero para el inversionista son fáciles de
proyectar ya sea cuando la tasa de interés sea fija o se reajuste periódicamente. Ejemplos de estos
instrumentos son los Eurobonos, Bonos, Certificados de Inversión, Letras del Tesoro, etc.
En
El Salvador, los Fondos de Pensiones funcionan bajo la modalidad de Cuentas
Individuales de Ahorro para Pensión, los
cuales son administrados por Instituciones Administradoras de Fondos de Pensiones conocidas como AFP’s las cuales
recaudan a través del sistema bancario salvadoreño las cotizaciones que realizan los empleadores
(Incluye aporte patronal y de empleado), los cuales son invertidos en la Bolsa de Valores de El
Salvador con el fin de obtener una adecuara rentabilidad que ayude a la obtención de una mejor pensión
al final de la vida laboral de los trabajadores
salvadores, cumplidos los requisitos que estable el Sistemas de Ahorro
para Pensiones (SAP).
Representa
el dinero que se deposita en cuenta corriente, por ejemplo, los depósitos
bancarios que se pueden retirar sin
aviso previo. Entrega de dinero títulos o valores a una institución bancaria
con el objeto de que se guarden y se
regresen mediante la presentación de un documento "a la vista"
que ampare dichos bienes. Legalmente el
depósito a la vista significa un crédito contra el activo de un banco; un ejemplo es la cuenta de cheques.
Un
depósito a plazo (también llamado imposición a plazo fijo) es un producto que
consiste en la entrega de una cantidad
de dinero a una entidad bancaria durante un tiempo determinado.
Transcurrido
ese plazo, la entidad devuelve el dinero, junto con los intereses pactados.
También puede ser que los intereses se
pagan periódicamente mientras dure la operación. Los intereses se liquidan en una cuenta corriente o libreta
que el cliente tendrá que tener abierta en la entidad al inicio.
PRODUCTOS FINANCIEROS DE FINANCIACIÓN
Los
productos financieros de financiación que se negocian en el Sistema Financiero
Salvadoreño son de diversos tipos, de
los cuales se destacan a continuación los siguientes:
- Préstamos personales e hipotecarios
Podemos
decir que un préstamo es un sistema de financiación que permite a una persona
física o jurídica adquirir un
determinado bien o servicio, financiando una parte de su coste a medio y largo plazo. En este sentido una operación de
préstamo se caracteriza por tener una duración definida, un procedimiento de cálculo y modificación del
tipo de interés fijado en el momento de su contratación.
Por
otra parte su finalidad suele estar perfectamente definida en el momento de su
formalización.
Así
pues se trata de operaciones vinculadas a su finalidad, de hecho en el momento
de su solicitud una de las cuestiones
que se plantean es la finalidad del préstamo, esto es, para qué vamos a
utilizar el dinero.
En
cuanto al plazo de amortización, si bien una vez contratado podemos
modificarlo, tan sólo en los créditos
con amortización vía préstamo dicho plazo no se encuentra definido
inicialmente, pues en cada disposición
del crédito formalizamos un nuevo préstamo con un plazo de amortización
fijado en ese momento.
Es
un instrumento material de identificación del usuario, que puede ser una
tarjeta plástica con una banda
magnética, un microchip y un número en relieve. Es emitida por un banco o
entidad financiera que autoriza a la
persona a cuyo favor es emitida, utilizarla como medio de pago en los negocios adheridos al sistema, mediante su
firma y la exhibición de la tarjeta. Es otra modalidad de financiación, por lo tanto, el usuario supone
asumir la obligación de devolver el importe dispuesto y de pagar los intereses, comisiones bancarias
y gastos pactados.
- Descuento Comercial (Factoraje)
Es
una alternativa que permite disponer anticipadamente de las cuentas por cobrar.
Mediante el contrato de factoraje, la
empresa de factoraje financiero pacta con el cliente en adquirir derechos de crédito que éste tenga a su favor por un
precio determinado, en moneda nacional o extranjera, independientemente de la fecha y la forma en
que se pague.
- Carta de crédito (Comercio Exterior)
Es
una herramienta de pago que se rige de acuerdo a normas internacionales. Este
instrumento de uso en el Sistema
Financiero Salvadoreño permite que una persona natural o jurídica indique a
un banco que concrete un pago a un
tercero, siempre y cuando se cumplan ciertas condiciones. El ordenante es quien compra la mercadería e
indica al banco que realice el pago de acuerdo a ciertas cláusulas. La entidad bancaria, por su parte,
asumirá las obligaciones sólo a partir de recibir cierta documentación, como la factura de compra,
certificados aduaneros, etc.
Cabe
destacar que el ordenante es, de todos modos, quien concretará el pago al final
del proceso. El receptor de este pago,
por su parte, será el el vendedor de la mercadería.
- Leasing o Arrendamiento Financiero
El
leasing o arrendamiento financiero es un producto financiero conformado por un
contrato de arrendamiento con opción de
compra mediante el cual una persona o empresa (arrendatario o usuario) solicita a un banco, institución
financiera o sociedad de leasing (arrendador) que adquiera la propiedad de un bien (generalmente
maquinaria) para que posteriormente le ceda su uso a cambio del pago de rentas periódicas (se lo
arriende) por un plazo determinado, y en el cual, una vez concluido, se tenga la opción de
comprarle el bien.
El leasing puede
considerarse como una forma de financiamiento ya que el banco o sociedad
de leasing nos financian la adquisición
de un activo fijo, pudiendo nosotros hacer uso de éste sin necesidad de tener que invertir o pagar el
valor total del bien.
